水下造粒機與氣流造粒機及噴水造粒機類似，不同的是它有一股平穩的水流流過模面，而與模面直接接觸。切粒室的大小以恰足以使切粒刀自由地轉動越過模面而不限制水流為度。熔融聚合物從口模擠出，旋轉刀切割粒料，粒料被經過調溫的水帶出切粒室而進入離心乾燥器。在乾燥器中，水被排回貯罐，冷卻並循環再用；粒料通過離心乾燥器除去水份。
條料生產線成本不高，操作簡便，且清洗便捷。這對色料配混來說有其優點，因為兩批不同色料的更換必須徹底清洗設備。但是，造條方法的缺點是冷卻段需佔用空間，其長度按聚合物的溫度要求來確定。大多數聚合物在製成最終產品之前，必須配合混煉，然後造粒，成為可銷售的原料。造粒機所需的功率與擠出量成正比關係，與濾網尺寸成指數關係。有許多不同的造粒器設計，但一切造粒器可以分為兩大類：冷切粒系統和模面熱切粒系統。二者的主要區別在於切粒過程時間的安排。冷切粒系統，在加工過程的末了從已固化的聚合物切粒；而在模面熱切粒系統中，當熔融狀態聚合物從口模出現時即進行切粒，而在下游對粒料進行冷卻。兩種切粒系統各有其優缺點。
冷切粒系統：冷切粒系統包括口模、冷卻區（風冷或水冷）、乾燥區（如果採用水冷）和切粒室。冷切粒系統有兩大類，即片料造粒機和條料造粒機。
熔融的聚合物從熱口模擠出，被地著模面旋轉的旋轉刀切成粒料。這種甘粒系統的特色是其特殊設計的噴水切粒室。水呈螺旋線繞因流動，直至流出甘粒室。粒料切下后，即被拋入水流，進行初步淬冷。粒料水漿排入粒料漿槽被進一步冷卻，然後送入離心乾燥器脫除水分。
條料造粒機的使用歷史幾乎與片粒造粒機同樣悠久。包括口模、冷卻段（水浴或鼓風機）、乾燥段（如果採用水冷）和切粒刀。用擠出機或齒輪泵擠出熔融的聚合物通過一個水平安裝的口模而形成條料（現代化的口模經過精密機械加工，均勻加熱，以產出質量穩定的條料）。條料從口型排出后，即用鼓風機或空氣／真空設施進行冷卻，或用水浴冷卻。如果採用水冷，條料需通過一個乾燥段，用強制通風吹除水分，然後將條料送至切粒室。利用一對固定刀和旋轉刀的剪切作用，把條料精確地切成所需長度。
